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龙头啤酒企业有长期投资价值

发布日期:2021-11-25 05:50   来源:未知   阅读:

  •   中广网北京5月31日消息 据经济之声《交易实况》报道,国金证券食品饮料行业的研究员陈钢 13点15分做客《交易实况》为大家解读酒业的投资机会, 陈钢认为从长期投资来看,啤酒的龙头企业和未来品牌有很大提升的一些标的值得关注。

      主持人:我们讨论下面一个子行业,说完白酒和葡萄酒再聊一下啤酒,啤酒行业从增长来看,啤酒股是不是比其他几类更具有投资价值呢?您怎么看?

      陈钢:啤酒行业也是挺有意思的一个行业,因为从目前整个行业的销量增长,每年5%、6%的一个增长,作为龙头企业来看,它更多的是一个随着一个品牌的提升产后结构优化,比如像青啤表现出来收入大于销量增加,利润好于收入的增加,这里面很大的一部分在于整个的结构在优化,就是说龙头企业卖的酒更贵了,消费人群也是在向高端化的一个提升。

      从行业的生存情况来看,目前前四家整个占市场份额占了60%左右,从未来三到五年情况来看的线%都是没有问题的。然后从行业发展前景来看的话因为啤酒的话相对来说还是有一定的黏性在里面,整个消费的持续性和行为也可以看的更长,从三到五年更长期来看,整个啤酒行业整个的随着净利润率还是可以提升的,这里面随着行业竞争格局的趋缓,费用可能会下降,整个利润提升。

      因此作为啤酒来说,它的投资弹性更强一点,这里面也表现一个问题,因为啤酒相对来说毛利率不太高,净利率不像白酒那么高的话,会在一两年内的业绩弹性,不如像白酒,比如像茅台有个四五十,五六十的增长,像青啤、燕京这样增长是二十多的增长,因此大家需要承受一定的随着业绩增长弹性比较小的一个痛苦在里面。

      主持人:我们来具体关注一下,在此轮酒行业的上涨当中,区域龙头的啤酒花表现的是好于全国布局的上市公司,比如说青岛啤酒,你如何来看待啤酒区域龙头,它是不是更具备增长潜力呢?

      陈钢:对于个股的情况,我们不太做更多的一些评价,因为从目前整个行业格局来看,肯定从大的格局来看,肯定是像青啤、雪花、燕京、英博这些公司,像一些区域性的龙头,更多的话想要说在整个区域市场能做的比较好,适当做一些提价或者说以后未来的增长就比方说靠外围的拓展,像收购、兼并,或者新建工厂,或者在当地垄断不断的提升价格,当然目前来看中国还没有像德国等国家一样,出现某一个区域比较强的或者说某一个品类比较强的一个品牌出来,因此我们觉得从啤酒的长期投资来看,我们还是要投资这种随着龙头企业和未来品牌有很大提升的一些标的,这是我们整体的一个判断。

      主持人:说到啤酒前期有一支非常吸引眼球,当然不一定是啤酒了,重庆啤酒它是疫苗概念,现在有些投资者会觉得,这样的一个下跌已经把这个疫苗概念全部打消了,它有一个估值回归的过程,这个时候单纯作为一支啤酒概念股来说,它的估值是否合理呢?是否可以进行一些逢低抄底的一些布局呢?

      陈钢:这个公司如果放在整个啤酒行业来看未来还是有一定的投资价值,投资价值在于整个的并购,比方说像目前出现的京威啤酒想上市,它最终是被几家龙头企业看谁买下来,或者要么自己在区域做大,目前的情况来看,重啤公司最终因为有外资股东在里面,取决于整个的经营战略,我觉得现在做判断还为时尚早。

      主持人:原来都是医药行业的分析员来追这个重庆啤酒,这个太有意思了。我们最后一个问题,时间的关系,我们关注到2011年5月出台了一个道路交通安全法,很大程度上也是影响了青岛啤酒的主产品的销量,对于这个酒后驾车越打越严,影响了啤酒的销量,这种观点您同意吗?另外比如它现在打的已经比较低了,如果再有一定的销量的增长,它的增速是不是比较快呢?反而带来一些投资机会?

      陈钢:我们这样看,因为像这种禁止酒后驾车,我们当期觉得还是有影响,从目前长期来看我们觉得对整个行业的影响应该说还是比较小的,毕竟投资者也比较清楚,因为像酒精饮料它实际上就是一种情感交流物,它还是有一定的消费黏性在里面的,就跟香烟一样,当然酒跟香烟还是有区别,这里面就是说有很强的消费黏性在里面,不会因为这些行为把消费者的行为改变,因此我们觉得这里面可能会短期的有一些影响,然后从更长期来看的话,行业还是需要前进,整个的龙头企业还是有投资价值的。